2015年10月高等教育自学考试 财务管理学

2015年10月高等教育自学考试全国统一命题考试

财务管理学 试卷

(课程代码 00067)

本试卷共6页，满分l00分，考试时间l50分钟。

考生答题注意事项：    

1．本卷所有试题必须在答题卡上作答口答在试卷上无效，试卷空白处和背面均可作革稿纸。

2. 第一部分为选择题。必须对应试卷上的题号使用2B铅笔将“答题卡”的相应代码涂黑。

3．第二部分为非选择题。必须注明大、小题号，使用0．5毫米黑色字迹签字笔作答。

4．合理安排答题空闻，超出答题区域无效。

第一部分 选择题

一、单项选择题(本大题共20小题，每小题1分，共20分)

在每小题列出的四个备选项中只有一个是符合题目要求的，请将其选出并将“答题卡”的相应代码涂黑。未涂、错涂或多涂均无分。

1． 借款人无法按期偿还本金和利息丽给投资人带来的风险，称为

A．违约风险    B．期限性风险    

C．流动性风险    D. 通货膨胀风险

2．在金融市场的交易活动中，属于交易对象的是

A. 中央银行    B．柜台交易      

C．股票和债券    D．证券交易所

3. 下列关于投资组合与风险的表述中，正确的是

A．投资组合能消除部分市场风险

B. 投资组合能消除部分系统性风险

C．投资组合能消除部分非系统性风险

D. 投资组合的总规模越大，承担的非系统风险就越大

4． 如果普通年金现值系数为(P／A，r，n)，则同期的即付年金现值系数是

A.

                B.

C.                D.

5． 下列财务比率中，能够反映公司营运能力的是

A．权益乘数                         B．流动比率    

C．资产负债率                       D．总资产周转率

6． 下列各项中，不会影响流动比率的业务是

A．用现金购买短期债券         B．用现金购买固定资产

C．从银行取得长期借款         D．用存货进行对外长期投资

7． 某企业只生产一种产品，其产品总成本模型为TC F l0000+50，在产量为1000件时，下列表述正确的是

A．产品总成本l0000元               B. 产品单位变动成本5元

C．产品固定成本总额5000元          D．产品变动成本总额l5000元

8． 下列与盈亏平衡分析有关的计算公式中，正确的是

A. 盈亏临界点作业率+安全边际率=1

B．盈亏临界点作业率X安全边际率=1

C．安全边际率÷边际贡献率：=销售利润率

D. 安全边际率+边际贡献率=销售利润率

9． 采用销售百分比法预测资金需要量时，一般不随销售收入变化而变化的项目是

A．存货                    B. 应收账款        

C. 应付账款                D．公司债券

10．下列不属于融资租赁租金构成项目的是    

A. 租赁手续费                 B．租赁期间利息    

C．租赁设备的价款             D．租赁设备维修费

11. 编制生产预算时，计算预计生产量的正确公式是

A．预计生产量=预计销售量+预计期末产成品存货-预计期初产成品存货

B.预计生产量=预计销售量+预计期初产成品存货-预计期末产成品存货

C．预计生产量=预计销售量+预计期初产成品存货+预计期末产成品存货

D．预计生产量=预计销售量-预计期初产成品存货-预计期末产成品存货

12． 如果企业既存在固定生产经营成本又存在固定性资本成本，则每股l发益的变动率相

当于销售量变动率的倍数称为

A. 经营杠杆系数            B. 财务杠杆系数    

C．复合杠杆系数            D．风险价值系数

13．按基金运作方式划分，能够在存续期内申购或赎回的基金是

A．公司型投资基金            B．契约型投资基金

    C．封闭式投资基金            D．开放式投资基金

14． 某公司于2014年1月1日发行面值为l000元的5年期债券，票面利率为8％，市场利率为l0％，每年付息一次，到期一次还本。下列表述正确的是

A．债券的价值无法估算              B．债券的价值低于债券的面值

C．债券的价值高于债券的面值        D．债券的价值等于债券的面值

15. 下列各项中，不属于按项目投资作用分类的是

A. 战术性投资            B．新设投资    

C. 维持性投资            D．扩大规模投资

16．若某企业拟投资的一固定资产项目的净现值大于0，下列表述正确的是

A．该项目的获利指数小于1          B．该项目的获利指数大于1

C．该项目的获利指数等于1          D．该企业不应进行此项投资

17．在某一时期现金需求总量一定的条件下，与现金持有量成反方向变化的成本是

A．坏账成本                B．管理成本   

C．转换成本                D．机会成本

18．某企业目前信用条件为“n／30”，年赊销额为3600万元，全年按360天计算。若该企业变动成本率为60％，则该企业维持赊销业务所需资金量是

A．180万元                B．360万元     

C．600万元                D．3600万元

19．下列项目中，在公司发放股票股利时会发生变化的是

A．资产总额                B．负债总额    

C．未分配利润总额          D. 所有者权益总额

20．下列能使股利支付与利润保持不变比例关系的股利政策是

A．剩余股利政策                 B．固定股利支付率政策

C．固定或稳定增长股利政策       D．低正常股利加额外股利政策

二、多项选择题(本大题共5小题，每小题2分，共10分)

在每小题列出的五个备选项中至少有两个是符合题目要求的，请将其选出并将“答题卡”的相应代码涂黑。未涂、错涂、多涂或少涂均无分。

21. 债权人与股东存在利益冲突时，债权人可能采取的措施有

A．激励经营者               B．提前收回借款

C．不再提供借款             D．在合同中规定限制性条款

E．对公司强行接收或吞并

22．下列各项中，反映公司偿债能力的财务比率有    

A．产权比率                 B．存货周转率

C．资产负债率               D．流动资产周转率

E．应收账款周转率

23．计算下列筹资方式的资本成本时，需要考虑所得税抵减作用的有

A．优先股                   B．普通股    

C．长期借款                 D．长期债券    

E. 留存收益

24．下列因素中，影响企业经营风险的有

A．资产负债水平                 B．新产品研发能力

C．销售价格的稳定性             D. 产品更新换代周期

E．原材料价格的稳定性

25．下列投资项目决策评价指标中，考虑了资金时间价值的有

A．净现值                     B．现值指数

C．内含报酬率                 D．投资回收期

E．会计平均收益率

第二部分 非选择题

三、简答题(本大题共3小题。每小题5分，共15分)

26．简述债券投资的主要风险。

27．简述营运资本周转的概念及营运资本周转期的构成。

28．简述信用政策的含义及内容。

四、计算题(本大题共6小题，任选其中的4小题解答，若解答超过4题，按前4题计分，每小题10分，共40分)

29．某公司现金预算简表如下表所示。假定公司发生现金余缺由归还或取得流动资金借款来解决，流动资金借款利息忽略不计。除表中所列项目外，公司没有有价证券，也没有发生其他现金收支业务。

要求：计算表中用字母表示的项目金额(写出计算过程)。

30.某公司2014年营业收入为20 000万元，净利润为500万元，资产负债表数据摘录如下：

要求：

(1) 计算杜邦财务分析体系中的下列指标(凡计算指标涉及资产负债表项目数据的，均 

按平均数计算)：①净资产收益率；②销售净利率；③总资产周转率；④权益乘数。

(2) 列出上述四项指标之间的关系式。

(计算结果保留小数点后两位)

31.某公司目标资本结构为：长期借款40％，普通股60％。在不同的筹资规模条件下，有

关个别资本成本的资料如下表：

要求：

(1)计算两种筹资方式的筹资总额分界点；

(2)分别指出公司筹资规模为40 000元和80 000元时，长期借款和普通股筹资适

用的个别资本成本。

32．某投资者拟投资A公司股票，该股票股利分配模式预计分为两个阶段：第一阶段为高速增长阶段，预计第一年股利为每股1元，第二年股利为每股l．2元；第二阶段为稳定增长阶段，从第三年开始股利每年增长5％。目前该股票市价为每股20元，同类风险股票的投资必要报酬率为10％。

要求：

(1)分别计算两个阶段股利的现值；

(2)计算A公司股票目前的内在价值；

(3)判断投资者应否购进该股票。

(计算结果保留小数点后两位)

32.某公司年初长期资本来源构成如下：

该公司准备增加资本2 500万元，有两种筹资方案可供选择。

甲方案：发行普通股1 000万股，每股发行价格2．5元；

乙方案：按面值发行公司债券2 500万元，每年付息一次、票面利率l0％。

筹资之后预计年息税前利润为1 200万元，假定股票与债券的发行费用均可忽略不计，公司适用的所得税税率为25％。

要求：

(1)分别计算公司采用两种方案筹资后的年利息；

(2)计算两种方案每股收益无差异点的息税前利润；

(3)对该公司应采用的筹资方案进行决策。

(计算结果保留小数点后两位)

34．某公司准备投资一项目，需固定资产投资300 000元，同时垫支营运资本30 000元。固定资产年折旧额60 000元，期末无残值；项目建设期为零，寿命期5年。项目投产后每年增加销售收入150 000元、增加付现成本50 000元。该公司适用的所得税税率为25％，资本成本为l0％。

要求：

(1)计算初始现金净流量；

(2)计算营业现金净流量；

(3)计算项目的净现值，并作出投资决策。

五、案例分析题(本大题共l小题，共l5分)

35．案例材料：

A公司为国有大型集团公司，该集团公司正在稳步推进以“预算一考核”一体化管

理为核心的管理提升活动。2014年10月公司召开2015年度全面预算管理工作启动会议，会上公司总会计师、总经理及财务经理分别作了发言，各自发言要点如下：

(1) 总会计师：2014年公司预计完成营业收入800亿元，净利润75亿元。考虑到明年 

经济形势的变化，预期公司2015年营业收入增长率为10％，预算编制应体现这一目标。

(2) 总经理：考虑到明年市场环境的不确定性，应该先预测明年可能出现的各种营业收 

入的规模，在成本性态分析的基础上，依据业务量、成本和利润之问的关系，编制不同业务水平的成本费用预算和利润预算，使预算编制、执行情况的评价与考核建立在更加可比的基础上，更好地发挥预算的控制作用。

（3）财务经理：既然明年市场环境复杂多变，公司应该在每个月预算完成的基础上，对年度预算进行动态调整和修订，并将预算期间连续向后滚动，目的是使预算更符合实际，更好地发挥预算指导与控制作用。

结合案例材料，回答下列问题：

(1)计算总会计师提出的2015年营业收入的预算目标值。(3分)

(2)判断总经理提出的预算编制方法的类型，并简要说明理由。(6分)

(3)判断财务经理提出的预算编制方法的类型，并简要说明理由。(6分)

2015年10月高等教育自学考试全国统一命题考试

财务管理学试题答案及评分参考

(课程代码00067)

一、单项选择题(本大题共20小题，每小题1分，共20分）

1.A        2.C        3.C        4.B        5.D

6.A        7.B        8.A        9.D        10.D

11.A       12.C       13.D       14.B       15.A

16.B       17.C       18.A       19.C       20.B

二、多项选择题(本大题共s小题，每小题2分，共10分)

21.BCD     22.AC      23.CD      24.BCDE     25.ABC

三、简答题(本大题共3小顾，每小题5分，共15分)

26. (1)违约风险; (1分)

(2)利率风险; (1分)

(3)购买力风险; (1分)

(4)交现力风险; (1分)

(5)再投资风险。 (1分)

27. 营运资本周转概念：营运资本周转指公司营运资本从现金投入产经营开始，到最终转化为现金的过程。 (2分)

营运资本周转期的构成:营运资本同转期包括存货周转期、应收账款周转期、应付账款周转期。(3分）

28.含义:信政策即应收账款管理政策，是公司财务政策的重要组成部分。(2分）

内容:信用标准、信用条件收账政策。（3分）

四、计算题(本大题共6小题，任选其中的4小题解答，若解答超过4题，按前4题计分，每小题10分，共40分)

29. A=1 000+31 000-30 000=2 000(万元) (2分)

B=A+(-500)=2 000-500=1 500(万元) (2分)

C=B=1 500（万元）（2分）

D=C+33 500-1 000=1 500+33 500-1 000=34 000（万元）（2分）

E=1 000+1 000=2 000（万元）(2分)

30.（1）①净资产收益率==13.33%

         ②销售净利率==2.5%

         ③总资产周转率==2.22（次）

         ④权益乘数==2.4

         或：

         平均负债=（4500+6000）÷2=5250

         平均资产=（8000+10000）÷2=9000

         权益乘数==2.4

（2）净资产收益率一销售净利率x总资产周转率*权益乘数

31.（1） 长期借款筹资总额分界点==50 000（元）

股票筹资总额分界点==100 000（元）

（2）公司筹资40000元时:

长期借款的个别资本成本为5%

普通股的个别资本成本为12%

公司筹资80000元时:

长期借款的个别资本成本为6%

普通股的个别资本成本为129

32. (1)=1×(P/F，10%，1)+1.2×(P/F，10%，2)

=1x0.9091+1.2×0.8264=1.90(元)

= ×(P/F，10%，2)

           =×0.8264=20.83（元）

（2）=+=1.9+20.83=22.73（元）

（3） 该股票的内在价值高于市场价格，说明该股票的价格被低估，投资者可

以买进。

33.（1）采用甲方案筹资后的年利息

 =1 000×8%=80(万元)

采用乙方案筹资后的年利息

 =1000×8%+2500x10%

=330(万元)

（2）两种筹资方案下每股利润无差异点的息税前利润

(EBIT-)(1-T)/=(EBIT-)(1-T)/ 

 =

         EBIT=1455（万元）

（3）因为1200万元小于无差异点的EBIT，所以公司应选用股票筹资。

34. （1）初始现金净流量=300000+30000=330000(元)

（2）营业现金净流量

NCF =(150000-50000-60000)×(1-25%)+60000

=90000(元)

（3）项目的净现值 =9000×(P/A，10%，4）+30000×(P/F，10%，5）

=90000×3.7908+30000×0.6209-330000

=29799(元)

或:项目的净现值 =90000×(P/A，10%，4）+120000×(P/F，10%，5）

=90000×3.1699+120000×0.6209-330000

=29799(元)

因为项目的净现值大于零，应该投资该项目。

五、案例分析题(本题15分)

35. （1）营业收入预算目标值=800×（1+10%）=880（亿元）

（2）总理提出的预算编制方法是弹性预算法。

理由:公司根据预测的下年度可能出现的各种营业收入的规模，在成本性心态分析的基础上、依据业务量、成本和利润之间的关系，编制不同业务水平的成本费用预算和利润预算。

（3） 财务经理提出的预算编制方法是滚动预算。  

理由:公司在每个月预算完成的基础上，对年度预算进行动态调整和修订，并将预算期间连续向后滚动。