2008年1月高等教育自学考试 财务管理学

全国2008年1月高等教育自学考试

财务管理学试题

课程代码：00067

一、单项选择题（本大题共20小题，每小题1分，共20分）

1.从企业物质资源结构最优化角度所提出的财务管理原则是

A.资金合理配置原则 B.收支积极平衡原则

C.成本效益原则 D.收益风险均衡原则

2.在市场经济条件下，财务管理的核心是

A.财务预测 B.财务决策

C.财务控制 D.财务分析

3.我国《公司法》规定，股份公司首次发行股票不得采用的发行价格是

A.时价 B.等价

C.溢价 D.折价

4.商业信用作为商品购销活动中形成的借贷关系，反映的是

A.企业之间的直接信用行为

B.企业与国家之间的直接信用行为

C.企业与金融机构之间的直接信用行为

D.企业与职工个人之间的直接信用行为

5.以下结算方式中，在同城和异地均可使用的是

A.汇兑结算方式 B.银行本票结算方式

C.银行汇票结算方式 D.商业汇票结算方式

6.在对企业全部材料实行分类管理时，应重点控制的是

A.耗用资金较少、用量较多的材料B.耗用资金较少、品种较多的材料

C.耗用资金较多、用量较多的材料 D.品种较多、用量较少的材料

7.如果合同没有规定受益年限，法律也没有规定有效年限，无形资产摊销的最高年限是

A.5年 B.10年

C.15年 D.20年

8. 企业以控股为目的所进行的股票投资是

A.债权投资 B.间接投资

C.短期投资 D.直接投资

9.关于股票投资的特点，表述正确的是

A.股票投资收益具有较强的波动性 B.股票投资的风险性较小

C.股票投资者的权利最小 D.股票投资到期要还本付息

10.某制造企业以现金购买其原材料供应商企业的股票，这种并购行为是

A.纵向并购 B.横向并购

C.混合并购 D.股权交易并购

11.按照我国现行会计制度规定，不应计入资本支出的项目是

A. 购进原材料的支出 B.购建固定资产的支出

C. 并购支出 D.长期证券投资支出

12.企业生产费用按经济用途所进行的分类是

A. 经营成本、资本支出 B.变动费用、固定费用

C. 产品成本、期间费用 D.直接费用、间接费用

13.一般来说，新产品设计成本参照的控制标准是

A.费用预算 B.目标成本

C.消耗定额 D.计划指标

14.以下保本销售量的计算公式，正确的是

A.保本销售量=

B.保本销售量=

C.保本销售量=

D.保本销售量=

15. 如果某公司选择以每10股送5股的形式发放股利，此前股价为每股15元，则除权日该公司的股票价格应该是

A.5元 B.10元

C.15元 D.20元

16. 解散清算与破产清算相同的特征是

A.清算的性质相同 B.被清算企业的法律地位相同

C.清算的目的相同 D.处理利益关系的侧重点相同

17. 企业通过产权交易获得其他企业产权及控制权的经济行为是

A.企业并购 B.企业联营

C.企业设立 D.企业分立

18. 财务报表在财务分析中的作用是

A.财务分析的主体 B.财务分析的结果

C.财务分析的方法 D.财务分析的依据

19. 下列可能导致企业资产负债率发生变化的经济业务是

A.收回应收账款 B.用现金购买有价证券

C.以现金购入固定资产 D.接受所有者投入的固定资产

20. 应收账款周转次数计算公式的分子是

A.销售收入净额 B.应收账款平均余额

C.销售收入总额 D.现金收入总额

二、多项选择题（本大题共10小题，每小题2分，共20分）

21. 关于企业财务管理的总体目标，我国理论界有不同的表述，主要观点有

A.利润最大化 B.投资风险最小化

C.股东财富最大化 D.资本结构最优化

E.企业价值最大化

22. 关于投资风险价值，下列表述正确的有

A.投资风险价值有风险收益额和风险收益率两种表示方法

B.风险收益额是投资者进行投资所获得的投资收益总额

C.风险收益率是风险收益额与投资额的比率

D.在实际工作中，投资风险价值通常以风险收益率进行计量

E.一般来说，风险越大，获得的风险价值应该越高

23. 对于非银行金融机构提供的资金，企业可采用的筹资方式有

A.发行股票 B.发行债券

C.银行借款 D.融资租赁

E.商业信用

24. 资本成本包括用资费用和筹资费用两部分内容。以下属于用资费用的有

A.向银行支付的借款利息   B.向股东支付的股利

C.向银行支付的借款手续费   D.发行股票支付的发行费

E.应收账款占用资金的利息

25. 处于生产储备资金形态的流动资金项目有

A.预付账款 B.低值易耗品

C.库存现金 D.原材料

E.应收票据

26. 对外直接投资方式的特点有

A.变现速度快 B.与生产经营联系紧密

C.流动性差 D.收益稳定

E.投资回收期长

27. 企业财务制度规定，不得列入企业生产经营成本的支出有

A. 购置和建造固定资产发生的支出

B.对外投资支出

C.支付生产工人工资支出

D.产品原材料费用支出

E.支付的滞纳金、罚款、赔偿金等

28. 企业选择采取稳定增长股利政策的理由有

A.可使投资者要求的股票必要报酬率提高

B.有利于投资者有规律地安排股利收入和支出

C.可以向市场传递该公司经营业绩稳定增长的信息

D.不会给公司财务造成较大压力

E.本企业经营比较稳定

29. 企业清算时，不需要变现的财产有

A.现金和各种存款   B.整套的机器设备

C.已售出准备发运的货物   D.企业债务清算后分配给投资者的汽车

E.直接转给债权人的用于担保的房产

30. 企业进行财务分析时常用的财务报表主要有

A.利润表 B.现金流量表

C.资产负债表 D.投入产出表

E.国际收支平衡表

三、简答题（本大题共4小题，每小题5分，共20分）

31.简述“两权三层”的企业财务治理结构（也可画图说明）。

32.简述应收账款的功能与应收账款成本所包含的项目。

33.什么是成本费用责任中心？简述其可控成本应符合的条件。

34.简述财务分析的含义及意义。

四、计算题（本大题共4小题，第35、36题每题5分，第37、38题每题10分，共30分）

35. 某公司准备购入A、B、C三个公司的股票，经市场分析认为：A公司的股票适合短期持有，B和C公司的股票适合长期持有。预测A公司股票一年后每股发放股利4元，发放股利后的价格将达到每股36元。B公司的股票为优先股，年股利为每股2.7元。C公司股票上年的股利为每股3元，预计以后每年以4%的增长率增长。假设该公司要求的必要收益率为12%。

要求：对A、B、C三个公司的股票进行估价。

（计算结果保留小数点后两位）

36. 华阳公司目前发行在外的普通股200万股（每股面值1元），已发行的债券800万元，

票面年利率为10%。该公司拟为新项目筹资1 000万元，新项目投产后，公司每年息税前利润将增加到400万元。现有两个方案可供选择。方案一：按12%的年利率发行债券；方案二：按每股10元发行普通股。假设公司适用的所得税税率为25%。

要求：

1.计算新项目投产后两个方案的每股利润；

2.计算两个方案每股利润无差别点的息税前利润，并分析选择筹资方案。

37. 某企业计划投资甲项目，固定资产投资额100万元，全部投资在建设期起点一次投入，建设期为一年。该固定资产预计使用10年，按年限平均法计提折旧，预计残值为零。项目投产后每年增加销售收入41万元，每年付现成本为11万元，假设企业所得税税率为20%，企业要求的报酬率为4%。

要求：

1.计算固定资产年折旧额（不考虑资本化利息）；

2.计算项目投产后各年的总成本；

3.计算项目投产后各年的净利润；

4.计算项目投产后各年的净现金流量（不考虑NCF₁）；

5.计算项目投资回收期（不考虑建设期）；

6.计算项目净现值并评价项目可行性。

（计算结果保留小数点后两位）

现值系数表（利率为4%）

37. 长城公司拟用1 000万元进行投资，现有甲、乙两个互斥的备选项目，其收益率的概率 

分布如下表：

要求：

1.分别计算甲、乙两个项目预期收益率的期望值、标准离差和标准离差率；

2.如果无风险报酬率为6%，风险价值系数为10%，分别计算甲、乙两项目应得的风险收益率和预测的风险收益率。（计算结果保留小数点后两位）

五、论述题（本大题10分）

39. 试述影响股份有限公司股利政策的因素。

全国2008年1月高等教育自学考试

财务管理学试题答案

课程代码：00067

一、单项选择题(本大题共15小题，每小题1分，共15分)

1.A         2.B         3.D           4.A          5.D

6.C         7.B         8.B           9.A          10.A

11.A        12.C        13.B          14.C         15.B

16.C        17.A        18.D          19.D         20.A

二、多项选择题(本大题共10小题，每小题2分，共20分)

21.ACE      22.ACDE       23.ABCD       24.AB       25.BD

26.BCE      27.ABE        28.BCE        29.ACDE     30.ABC

三、简答题（本大题共4小题，每小题5分，共20分）

31. “两权三层”的企业财务治理结构：

1.股东大会。着眼于企业的长远发展和主要目标，实施重大的财务战略，进行重大的财务决策。

2.董事会。着眼于企业的中、长期发展，实施具体财务战略，进行财务决策。

3.经理层：经理层对董事会负责，着眼于企业短期经营行为，执行财务战略，进行财务控制。

31. 应收账款的功能与应收账款成本所包含的项目：

1.应收账款的功能主要有两方面：增加产品销售、减少产成品存货。

2.应收账款的成本由三个方面构成：机会成本、管理成本、坏账成本。

33. 成本费用责任中心是指只发生成本（费用）而不取得收入的责任中心。任何只发生成本（费用）的责任领域都可以确定为成本中心。成本费用责任中心只能对其成本负责。

一般来讲，可控成本应同时符合以下三个条件：

1.责任中心能够通过一定的方式了解将要发生的成本；

2.责任中心能够对成本进行计算；

3.责任中心能够通过自己飞行为对成本加以调节和控制。

34. 财务分析是利用财务报表及其他有关资料，运用科学方法对企业财物状况和经营成果进行比较、评价，以利于企业经营管理者、投资者、债权人及国家财税机关掌握企业财物活动情况和进行经营决策的一项管理工作。

意义：

1.有利于企业经营管理者进行经营决策和改善经营管理；

2.有利于投资者作出投资决策和债权人制定信用政策；

3.有利于政府部门加强税收征管工作和正确进行调控。

四、计算题（本大题共4小题，第35、36题每题5分，第37、38题每题10分，共30分）

35. V=+=35.71元

V=2.7/12%=22.5元

V==39元

36. 1.计算新项目投产后两个方案的每股利润

EPS==0.75元

EPS==0.8元

2.计算两个方案每股利润无差别点的息税前利润

=440万元

37. 1.固定资产折旧额=100/10=10万元

2.项目投产后各年总成本=11+10=21万元

3.项目投产后各年净利润=（41-21）*（1-20%）=16万元

4.项目投产后各年净现金流量：NCF=16+10万元

5.项目投资回收期=100/26=3.85年

6.项目净现值=26*PVIFA×PVIF-100=26×8.111×0.962-100=102.87万元

因为项目净现值大于0，所以该方案在财务上具有可行性。

38. 1.计算甲、乙两个项目预期收益率的期望值、标准离差和标准离差率：

=100%*0.2+40%*0.5+（-60%）*0.3=22%

=80%*0.2+40%*0.5+（-20%）*0.3=30%

=

=58.28%

=

=36.06

V=*100%=264.91%

V=*100%=120.2%

2.计算甲、乙两项目应得的风险收益率和预测的风险收益率：

甲项目应得风险收益率=10%*264.91%=26.49%

乙项目应得收益率=10%*120.2%=12.02%

甲项目预测风险收益率=22%-6%=16%

乙项目预测风险收益率=30%-6%=24%

五、论述题（本大题10分）

39. 影响股份有限公司股利政策的因素：

1.法律因素：

A.资本保全的约束：股份公司只能利用当期利润或者留用利润来分配股利，不能用公司出售股票募集的资本发放股利。

B.企业积累的约束：要求股份公司分配股利之前，应当按照法定的程序先提取各种公积金。

C.企业利润的约束：只有在企业以前年度的亏损全部弥补完之后，若还有剩余利润，才能用于分配股利。

D.偿债能力的约束：企业在分配股利时，必须保持充分的偿债能力。

2.债务契约因素：

债权人对企业的契约限制包括：

A.规定每股股利的最高限额。

B.规定未来股利只能用贷款协议签订以后的新增收益来支付。

C.规定企业的流动比率、利息保障倍数地狱一定标准时，不得分配现金权利。

3.公司自身因素：

A.现金流量：公司在分配股利时，必须要考虑到现金流量及资产流动性。

B.举债能力：企业举债能力较强时，可以采取比较宽松的股利政策，反之应采取较为紧缩的股利政策。

C.资金机会：企业有良好的投资机会时，可以考虑少发放现金股利，以扩大投资。

D.资金成本：考虑企业对资金的需求及筹资成本问题。

4.股东因素：

A.追求稳定的收入。

B.担心控制权的稀释。

C.规避所有权。